川普經濟學下，新一輪流動性何時流入加密貨幣市場？
探討當前加密市場的困境以及2025年大規模流動性釋放的市場影響。本文源自 OKG Research 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣9.6萬震盪、以太坊回彈2800美元，本週輝達財報、美國PCE、各國GDP重磅來襲 ） （背景補充：川普誓言讓美國成加密貨幣之都：比特幣多次創新高是我的功勞 ） 2025 年，川普實施的 「美國優先」 戰略通過推行貿易保護主義、推動產業迴流、改革稅收以及增加軍事支出等手段，來刺激國內經濟增長。重點在於強化美國製造業、科技產業和能源領域的獨立性，同時提升出口競爭力。 這一系列政策的核心目標是推動美國經濟的復甦，同時減少對外國生產和資本的依賴，增強美國在全球經濟中的主導地位。 隨著這些政策的不斷推進，尤其是推動軍事支出和大規模基礎設施建設所引發大規模財政支出和赤字問題也不容忽視，加之美債已有的壓力和潛在的通貨膨脹預期，可能讓投資者開始嘗試不一樣的風險對衝資產。加密資產則成為了 「川普經濟學」 選擇的一個支點。 儘管機構資金的持續流入，但由於目前投資者預期成為了決定市場走向的主要變數，實際的資金並不能給市場帶來多巴胺。本文是由 OKG Research 2025 年特別專題川普經濟學的第四篇文章，探討當前加密市場的困境以及 2025 年大規模流動性釋放的市場影響。 苦尋流動性的加密市場 在川普經濟學推動下，美國的自給自足與產業復興政策面臨高通膨與高債務壓力。儘管 2 月 12 日至 13 日的美國宏觀 CPI/PPI 資料未引發市場較大波動，是因為這些資料還是表面的間接資料而非直接資料。 而對於機構資金來說，市場更多是在消化此前的預期。真正的市場利好出現在 2 月上旬的這一波財政部流動性釋放時，這一實際操作才為市場注入了實質性動能，推動了風險資產的上漲。 具體來說，機構投資者的流入更像是預期的落地和基於此的市場已有資金的再分配。在上週末 OKG Research 釋出的宏觀報告中，筆者提出對於市場來說，「有限流動性」 和市場的 「精準再配置」 目前集中於比特幣，原因就在於背後的主要持倉者交易行為的轉變。 機構投資者傾向於長期持有且集中，所以 ETF 的流量很少溢位到其他資產，這是投資者期盼的 「山寨季」 遲遲未來的主要原因之一。 不過，儘管 2 月 19 日美國聯準會會議紀要強調了不急於降息的立場，但這並未對美股造成顯著衝擊。通過對市場的觀察，暫不降息的預期似乎已經消化完成，亦或市場已經開始對…
探討當前加密市場的困境以及2025年大規模流動性釋放的市場影響。本文源自 OKG Research 所著文章，由 PANews 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：比特幣9.6萬震盪、以太坊回彈2800美元，本週輝達財報、美國PCE、各國GDP重磅來襲 ） （背景補充：川普誓言讓美國成加密貨幣之都：比特幣多次創新高是我的功勞 ） 2025 年，川普實施的 「美國優先」 戰略通過推行貿易保護主義、推動產業迴流、改革稅收以及增加軍事支出等手段，來刺激國內經濟增長。重點在於強化美國製造業、科技產業和能源領域的獨立性，同時提升出口競爭力。 這一系列政策的核心目標是推動美國經濟的復甦，同時減少對外國生產和資本的依賴，增強美國在全球經濟中的主導地位。 隨著這些政策的不斷推進，尤其是推動軍事支出和大規模基礎設施建設所引發大規模財政支出和赤字問題也不容忽視，加之美債已有的壓力和潛在的通貨膨脹預期，可能讓投資者開始嘗試不一樣的風險對衝資產。加密資產則成為了 「川普經濟學」 選擇的一個支點。 儘管機構資金的持續流入，但由於目前投資者預期成為了決定市場走向的主要變數，實際的資金並不能給市場帶來多巴胺。本文是由 OKG Research 2025 年特別專題川普經濟學的第四篇文章，探討當前加密市場的困境以及 2025 年大規模流動性釋放的市場影響。 苦尋流動性的加密市場 在川普經濟學推動下，美國的自給自足與產業復興政策面臨高通膨與高債務壓力。儘管 2 月 12 日至 13 日的美國宏觀 CPI/PPI 資料未引發市場較大波動，是因為這些資料還是表面的間接資料而非直接資料。 而對於機構資金來說，市場更多是在消化此前的預期。真正的市場利好出現在 2 月上旬的這一波財政部流動性釋放時，這一實際操作才為市場注入了實質性動能，推動了風險資產的上漲。 具體來說，機構投資者的流入更像是預期的落地和基於此的市場已有資金的再分配。在上週末 OKG Research 釋出的宏觀報告中，筆者提出對於市場來說，「有限流動性」 和市場的 「精準再配置」 目前集中於比特幣，原因就在於背後的主要持倉者交易行為的轉變。 機構投資者傾向於長期持有且集中，所以 ETF 的流量很少溢位到其他資產，這是投資者期盼的 「山寨季」 遲遲未來的主要原因之一。 不過，儘管 2 月 19 日美國聯準會會議紀要強調了不急於降息的立場，但這並未對美股造成顯著衝擊。通過對市場的觀察，暫不降息的預期似乎已經消化完成，亦或市場已經開始對…