爱奇艺遭做空、好未来自曝：瑞幸事件恶果显现
瑞幸财务造假事件后，中概股面临的信任危机正在显现。
4月7日晚间，爱奇艺遭第三机构Wolfpack Research看空，Wolfpack Research称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为，且上市后持续造假。受此影响，爱奇艺当日盘中短线跳水一度达11%。
Wolfpack Research的研究报告标题取为“IQIYI：The Netflix of China？Good Luckin.（爱奇艺：中国版耐飞？祝你好运）”，其中“Luck“字眼运用了“Luckin（瑞幸）”谐音，以此暗讽前几日发生的瑞幸财务造假事件。
Wolfpack Research报告主要对爱奇艺三大财务数据进行了造假指控，包括夸大用户人数、夸大收入及夸大广告营收。
报告预估，爱奇艺将其2019年营收夸大了约80亿元人民币到130亿元人民币，即27%到44%。同时，用户人数被夸大了大约42%到60%，从而夸大了营收。
狼群的报告不够“狼”值得注意的是Wolfpack Research在报告所阐释的调研方法。2019年10月至11月，Wolfpack Research对爱奇艺中国目标人群中的1563人进行了面对面调查，结果发现大约31.9%的爱奇艺用户可以通过京东或小米电视等爱奇艺合作伙伴的会员资格访问其VIP内容。
因此，Wolfpack Research认为爱奇艺在总体上对双重会员进行了核算，将其合作伙伴的份额认列为费用，使得其可以在夸大营收的同时烧掉虚假现金。
除此之外，Wolfpack Research还称获取了自2015年以来爱奇艺所有的中国信用报告，并与其招股说明书相比，发现爱奇艺对SEC披露的财报数据中夸大了连续三年的递延收入，2015、16、17年的递延收入分别被夸大了261.7%，165.5%和86.2%。
递延营收是客户为未来交付的服务预付费，由于在当下财务周期内还未获取实际服务，直到企业履行服务后的财务周期，相应部分的预付费才能算入营收。国内各大视频平台的会员收入均以该方式收取，是广告之外的第二大收入来源。
在用户人数方面，Wolfpack Research通过引用两家中国广告公司提供的爱奇艺后端系统数据，证明爱奇艺从2019年9月开始，其实际移动DAU比该公司在2019年10月宣称的1.75亿平均移动DAU低了60.3%。
针对Wolfpack Research的做空报告，行业内多位投资人及律师表示，此次报告不如瑞幸夯实，存在调研样本不足、数据多样性不够等问题，而且多为会计层面的问题，难以对爱奇艺造成实质性的伤害。
比如，在会员数调查中，调研用户数样本较小，且该机构选择的是“中国最富裕的三个城市：北京、上海和广州”进行调查，采集多样性不够，这都成为最终数据解释力度有限的原因。
实际上，Wolfpack Research此前就曾将矛头指向中概股，去年12月10日，该机构发布过做空趣头条的报告，称其存在欺诈行为，然而该做空并没有后续。趣头条指出该做空报告严重失实，是由于该机构对公开数据的错误引用，以及对趣头条业务的多方面误解。
公开资料显示，Wolfpack Research成立于去年5月6日，创始人Dan David出生在美国的宾夕法尼亚州，在其职业生涯的早期，曾在大型连锁零售商中管理珠宝部门。
Wolfpack Research成立后曾多次发出做空报告，试图从中获利，但结果却始终不...
PC版：https://www.cnbeta.com/articles/soft/965061.htm
手机版：https://m.cnbeta.com/view/965061.htm
消息来源: https://t.me/cnbeta_com/186325
瑞幸财务造假事件后，中概股面临的信任危机正在显现。
4月7日晚间，爱奇艺遭第三机构Wolfpack Research看空，Wolfpack Research称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为，且上市后持续造假。受此影响，爱奇艺当日盘中短线跳水一度达11%。
Wolfpack Research的研究报告标题取为“IQIYI：The Netflix of China？Good Luckin.（爱奇艺：中国版耐飞？祝你好运）”，其中“Luck“字眼运用了“Luckin（瑞幸）”谐音，以此暗讽前几日发生的瑞幸财务造假事件。
Wolfpack Research报告主要对爱奇艺三大财务数据进行了造假指控，包括夸大用户人数、夸大收入及夸大广告营收。
报告预估，爱奇艺将其2019年营收夸大了约80亿元人民币到130亿元人民币，即27%到44%。同时，用户人数被夸大了大约42%到60%，从而夸大了营收。
狼群的报告不够“狼”值得注意的是Wolfpack Research在报告所阐释的调研方法。2019年10月至11月，Wolfpack Research对爱奇艺中国目标人群中的1563人进行了面对面调查，结果发现大约31.9%的爱奇艺用户可以通过京东或小米电视等爱奇艺合作伙伴的会员资格访问其VIP内容。
因此，Wolfpack Research认为爱奇艺在总体上对双重会员进行了核算，将其合作伙伴的份额认列为费用，使得其可以在夸大营收的同时烧掉虚假现金。
除此之外，Wolfpack Research还称获取了自2015年以来爱奇艺所有的中国信用报告，并与其招股说明书相比，发现爱奇艺对SEC披露的财报数据中夸大了连续三年的递延收入，2015、16、17年的递延收入分别被夸大了261.7%，165.5%和86.2%。
递延营收是客户为未来交付的服务预付费，由于在当下财务周期内还未获取实际服务，直到企业履行服务后的财务周期，相应部分的预付费才能算入营收。国内各大视频平台的会员收入均以该方式收取，是广告之外的第二大收入来源。
在用户人数方面，Wolfpack Research通过引用两家中国广告公司提供的爱奇艺后端系统数据，证明爱奇艺从2019年9月开始，其实际移动DAU比该公司在2019年10月宣称的1.75亿平均移动DAU低了60.3%。
针对Wolfpack Research的做空报告，行业内多位投资人及律师表示，此次报告不如瑞幸夯实，存在调研样本不足、数据多样性不够等问题，而且多为会计层面的问题，难以对爱奇艺造成实质性的伤害。
比如，在会员数调查中，调研用户数样本较小，且该机构选择的是“中国最富裕的三个城市：北京、上海和广州”进行调查，采集多样性不够，这都成为最终数据解释力度有限的原因。
实际上，Wolfpack Research此前就曾将矛头指向中概股，去年12月10日，该机构发布过做空趣头条的报告，称其存在欺诈行为，然而该做空并没有后续。趣头条指出该做空报告严重失实，是由于该机构对公开数据的错误引用，以及对趣头条业务的多方面误解。
公开资料显示，Wolfpack Research成立于去年5月6日，创始人Dan David出生在美国的宾夕法尼亚州，在其职业生涯的早期，曾在大型连锁零售商中管理珠宝部门。
Wolfpack Research成立后曾多次发出做空报告，试图从中获利，但结果却始终不...
PC版：https://www.cnbeta.com/articles/soft/965061.htm
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