美股散戶投機泡沫重現？這次可能有所不同
儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。本文源自華爾街見聞所著文章，由深潮 TechFlow 整理及撰稿。 （前情提要：Coinbase 將在美國推出代幣化股票、預測市場和 IEO：邁向萬能交易所 ） （背景補充：科普 | 如何用「NAV 淨資產價值」評估你的加密股票值多少錢？ ） 儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。 Meme 股重現江湖，散戶投機熱情點燃 7 月市場狂歡，也引發了股市泡沫擔憂，但分析師認為這一輪炒作對整體市場的溢出效應相對有限。 分析師認為，與 2021 年 GameStop 和 AMC 娛樂主導的 Meme 股熱潮不同，當前的投機活動主要集中在小盤股和低價股，對標普 500 等主要指數影響微乎其微。 儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。 低價股成投機新寵，交易量創紀錄高位 7 月市場最顯著的特徵是對低價股的瘋狂追逐。數據顯示，月初股價最低的十分之一股票在 7 月 23 日新一輪 Meme 股見頂時中位數漲幅達到 16%，遠超股價最高股票 1.4% 的漲幅。股票起始價格成為當月表現的最佳預測指標。 這種基於股價而非公司基本面的投資邏輯在機構投資者看來頗為荒謬。公司可透過簡單的股票分割或反向分割輕鬆改變股價，而不影響股東實際持股比例或利潤分成。除非股價長期低於 1 美元面臨退市風險，否則絕對股價本身並無實際意義。 然而，大量散戶投資者要嘛不理解這一基本原理，要嘛選擇忽視。在 7 月的狂熱交易中，這些投資者的策略確實奏效，專業投資者的理性分析反而失靈。當投機熱潮在月末逆轉時，最便宜的股票跌幅也最大，達到 6%。 資本配置擔憂浮現，歷史教訓值得警惕 過度投機可能導致資本配置不當，2021 年的 Meme 股熱潮已提供了明確例證。 當時 GameStop…
儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。本文源自華爾街見聞所著文章，由深潮 TechFlow 整理及撰稿。 （前情提要：Coinbase 將在美國推出代幣化股票、預測市場和 IEO：邁向萬能交易所 ） （背景補充：科普 | 如何用「NAV 淨資產價值」評估你的加密股票值多少錢？ ） 儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。 Meme 股重現江湖，散戶投機熱情點燃 7 月市場狂歡，也引發了股市泡沫擔憂，但分析師認為這一輪炒作對整體市場的溢出效應相對有限。 分析師認為，與 2021 年 GameStop 和 AMC 娛樂主導的 Meme 股熱潮不同，當前的投機活動主要集中在小盤股和低價股，對標普 500 等主要指數影響微乎其微。 儘管存在資本錯配風險，但歷史經驗表明此類投機泡沫破裂通常不會波及更廣泛的市場。 低價股成投機新寵，交易量創紀錄高位 7 月市場最顯著的特徵是對低價股的瘋狂追逐。數據顯示，月初股價最低的十分之一股票在 7 月 23 日新一輪 Meme 股見頂時中位數漲幅達到 16%，遠超股價最高股票 1.4% 的漲幅。股票起始價格成為當月表現的最佳預測指標。 這種基於股價而非公司基本面的投資邏輯在機構投資者看來頗為荒謬。公司可透過簡單的股票分割或反向分割輕鬆改變股價，而不影響股東實際持股比例或利潤分成。除非股價長期低於 1 美元面臨退市風險，否則絕對股價本身並無實際意義。 然而，大量散戶投資者要嘛不理解這一基本原理，要嘛選擇忽視。在 7 月的狂熱交易中，這些投資者的策略確實奏效，專業投資者的理性分析反而失靈。當投機熱潮在月末逆轉時，最便宜的股票跌幅也最大，達到 6%。 資本配置擔憂浮現，歷史教訓值得警惕 過度投機可能導致資本配置不當，2021 年的 Meme 股熱潮已提供了明確例證。 當時 GameStop…