Solana 僅剩表面繁榮？當代幣上漲僅靠幕後操縱，鏈上週期或已走向盡頭
當操縱成為價格上漲的唯一動力時，Solana 生態已步入週期尾聲。本文探討了 Solana 鏈上的操縱現象，認為其掩蓋了真實的市場健康狀況，並預測這種由內部人士主導的模式終將崩潰。本文源自 miya 所著文章，由深潮TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Solana創辦人開噴迷因幣NFT「全是數位垃圾」，社群開戰：但收入佔62% ） （背景補充：Solana 成功軌跡能否複製？市場關注4款潛力山寨幣 ） 如果您在過去幾個月內在 Solana 上進行過交易，您觀察到了什麼？ 以下是我的觀察。曾經，諸如「N*iggabutt」這樣的代幣因一張麥克·泰森臀部的照片洩露而從 100 萬美元市值暴漲至 800 萬美元。如今，市場逐漸轉向更理性的邏輯，開始將「綑綁式看漲（bundled bullish）」視為唯一可能推動價格上漲的方式。加密市場的投機風潮正經歷一場有趣的轉型。 Y22 是一位主要活躍於 Solana 鏈上的高頻鏈上交易者 當前的市場現象表明，只有兩類代幣能實現價值增長：一類是「操縱型代幣」，包括綑綁式代幣、FNF 代幣（備註：「Friends and Family 代幣」，朋友和家人代幣，早期以優惠價格分配給專案創辦人的朋友、家人或關係網中的人）以及被深度內部交易所操控的代幣；另一類則是「收益型代幣」，如 HYPE 和 ENA。這種現象揭示了一個殘酷的現實：要麼是「操縱」式主導市場，要麼是回歸傳統資本主義的價值評估體系。 當「操縱」成為判斷代幣價格是否上漲的重要指標時，我們可以得出結論：當前鏈上週期已進入尾聲。表面上看，鏈上生態的「健康」狀況似乎優於實際情況，但實際上，一些參與者正在將「操縱行為」作為工具，透過操控市場來人為推動部分代幣的價格上漲。 Solana 鏈上生態健康狀況解析 這種現象並非新鮮事，而是歷史的重演。一個經典的例子是 1985 年至 1996 年的住友銅事件（Sumitomo Copper Affair）。在這起事件中，單一操盤手濱中泰男（Yasuo Hamanaka）透過非法建立數十億美元的多頭部位，將操縱行為武器化，試圖維持市場表面的繁榮，儘管實際的市場健康狀況持續惡化。 資本主義在短期內更像是一台投票機，依靠情緒和投機推動市場；但從長期來看，它是一台體重計，最終會讓真相浮出水面。 當前 Solana 鏈上的「操縱缺口（Crime Gap）」（備注：描述了市場中由不透明操作、不正當行為或操縱手段所掩蓋的真實健康狀況。）正是一個遮蔽真相的帷幕。當你深入觀察內部交易團體、專案方對 70% 以上流動性供應的控制意圖，以及交易者將「操縱」作為競爭優勢的手段時，便能窺見隱藏在帷幕後面的陰影。 然而，這種操縱模式終將崩潰。就像住友銅事件一樣，隨著 1996 年中期住友的部位被清算，銅價迅速回落至之前的低點。Solana 的「操縱缺口」也會以類似方式瓦解，市場的真實健康狀況終究會顯現出來。歷史一次次證明，資本主義的真相無法被永遠掩蓋。…
當操縱成為價格上漲的唯一動力時，Solana 生態已步入週期尾聲。本文探討了 Solana 鏈上的操縱現象，認為其掩蓋了真實的市場健康狀況，並預測這種由內部人士主導的模式終將崩潰。本文源自 miya 所著文章，由深潮TechFlow 整理、編譯及撰稿。 （前情提要：Solana創辦人開噴迷因幣NFT「全是數位垃圾」，社群開戰：但收入佔62% ） （背景補充：Solana 成功軌跡能否複製？市場關注4款潛力山寨幣 ） 如果您在過去幾個月內在 Solana 上進行過交易，您觀察到了什麼？ 以下是我的觀察。曾經，諸如「N*iggabutt」這樣的代幣因一張麥克·泰森臀部的照片洩露而從 100 萬美元市值暴漲至 800 萬美元。如今，市場逐漸轉向更理性的邏輯，開始將「綑綁式看漲（bundled bullish）」視為唯一可能推動價格上漲的方式。加密市場的投機風潮正經歷一場有趣的轉型。 Y22 是一位主要活躍於 Solana 鏈上的高頻鏈上交易者 當前的市場現象表明，只有兩類代幣能實現價值增長：一類是「操縱型代幣」，包括綑綁式代幣、FNF 代幣（備註：「Friends and Family 代幣」，朋友和家人代幣，早期以優惠價格分配給專案創辦人的朋友、家人或關係網中的人）以及被深度內部交易所操控的代幣；另一類則是「收益型代幣」，如 HYPE 和 ENA。這種現象揭示了一個殘酷的現實：要麼是「操縱」式主導市場，要麼是回歸傳統資本主義的價值評估體系。 當「操縱」成為判斷代幣價格是否上漲的重要指標時，我們可以得出結論：當前鏈上週期已進入尾聲。表面上看，鏈上生態的「健康」狀況似乎優於實際情況，但實際上，一些參與者正在將「操縱行為」作為工具，透過操控市場來人為推動部分代幣的價格上漲。 Solana 鏈上生態健康狀況解析 這種現象並非新鮮事，而是歷史的重演。一個經典的例子是 1985 年至 1996 年的住友銅事件（Sumitomo Copper Affair）。在這起事件中，單一操盤手濱中泰男（Yasuo Hamanaka）透過非法建立數十億美元的多頭部位，將操縱行為武器化，試圖維持市場表面的繁榮，儘管實際的市場健康狀況持續惡化。 資本主義在短期內更像是一台投票機，依靠情緒和投機推動市場；但從長期來看，它是一台體重計，最終會讓真相浮出水面。 當前 Solana 鏈上的「操縱缺口（Crime Gap）」（備注：描述了市場中由不透明操作、不正當行為或操縱手段所掩蓋的真實健康狀況。）正是一個遮蔽真相的帷幕。當你深入觀察內部交易團體、專案方對 70% 以上流動性供應的控制意圖，以及交易者將「操縱」作為競爭優勢的手段時，便能窺見隱藏在帷幕後面的陰影。 然而，這種操縱模式終將崩潰。就像住友銅事件一樣，隨著 1996 年中期住友的部位被清算，銅價迅速回落至之前的低點。Solana 的「操縱缺口」也會以類似方式瓦解，市場的真實健康狀況終究會顯現出來。歷史一次次證明，資本主義的真相無法被永遠掩蓋。…