續命行情：以鏈上數據剖析最詭異的 2021 年雙頂
夢回 2021 年，本文將針對 2021 年的兩次頂部進行覆盤。 （前情提要：鏈上數據學堂（九）：市場晴雨表 RUPL（I）- 數據介紹 抄底應用 ） （背景補充：鏈上數據學堂（十）：市場晴雨表 RUPL（II）- 最強頂部訊號 歷史週期頂部詳細分析 ） Key Points： 覆盤 2021 年雙頂時的市場結構 從 URPD、STH-RP、Realized Profit 三個面向進行探討 2021 年的雙頂結構是否會再次出現？ 頂部的定義？ 在討論今天的話題之前，我們需要先定義「何謂頂部」。 2021 年四月，BTC 價格從約 65k 一路下跌，最高跌幅約 55%；如果你認為「這是頂部」，那麼在當時進行逃頂就是合理的決策；如果你認為「第二頂才是頂部」，那麼確實不需在四月逃頂。 個人的看法是：當時的四月即是頂部。 因為沒有一個商品市場的 beta 在見頂之後，跌幅是大於 55% 的。從鏈上數據的視角來看，2021 年四月前其實也已出現多個頂部訊號；至於如何看待 2021 年的第二頂，我則會在後文分享我自己的 bias。 2021 年雙頂的數據覆盤 Realized Profit（已實現利潤） 為了方便觀察，我將 Realized Profit 以 7 日均線的方式呈現： 在…
夢回 2021 年，本文將針對 2021 年的兩次頂部進行覆盤。 （前情提要：鏈上數據學堂（九）：市場晴雨表 RUPL（I）- 數據介紹 抄底應用 ） （背景補充：鏈上數據學堂（十）：市場晴雨表 RUPL（II）- 最強頂部訊號 歷史週期頂部詳細分析 ） Key Points： 覆盤 2021 年雙頂時的市場結構 從 URPD、STH-RP、Realized Profit 三個面向進行探討 2021 年的雙頂結構是否會再次出現？ 頂部的定義？ 在討論今天的話題之前，我們需要先定義「何謂頂部」。 2021 年四月，BTC 價格從約 65k 一路下跌，最高跌幅約 55%；如果你認為「這是頂部」，那麼在當時進行逃頂就是合理的決策；如果你認為「第二頂才是頂部」，那麼確實不需在四月逃頂。 個人的看法是：當時的四月即是頂部。 因為沒有一個商品市場的 beta 在見頂之後，跌幅是大於 55% 的。從鏈上數據的視角來看，2021 年四月前其實也已出現多個頂部訊號；至於如何看待 2021 年的第二頂，我則會在後文分享我自己的 bias。 2021 年雙頂的數據覆盤 Realized Profit（已實現利潤） 為了方便觀察，我將 Realized Profit 以 7 日均線的方式呈現： 在…